抢夺家用空调职业第四 奥克斯电气赴港IPO能否圆梦 — 新京报

繼美的集團登陸港交所後，港股或將再（zài）迎來空調職業玩家。

近期，奧克斯電氣向港交所遞送招股書，這並不是奧克斯初次衝擊上市。2016年，奧克斯掛牌（pái）新三板後，火速撤離（lí），並向A股跨進；不過（guò），公司完結上市教導後仍未圓夢，轉道港股。

現在，奧克斯空調近半營收來源於海外商場，登（dēng）陸港股也有助於全球化布（bù）局。此前，公司與格力電器董事長兼總裁董明珠隔空對戰引發廣泛重視（shì），奧克斯電氣未（wèi）掌（zhǎng）控空調中心技能壓縮機，成為公司開展的一（yī）大危險要素。奧克斯空調主打線上商場，招股書說到公司是“第四大家用空調公（gōng）司”；與此同時，小米空調也宣稱自己是職業第四，職業競賽或將加重。

公司招股書截圖/圖。

“閃（shǎn）婚閃（shǎn）離”新三板，A股教導未圓夢。

奧克斯電氣上市之路又轉向。近期，奧克斯電氣向港交所提交招股書，再度引發商場（chǎng）重視。

1986年，時年25歲的鄭堅江承包了瀕臨破產的龍觀（guān）掛鍾零件廠開端創業（yè）。1994年，鄭堅江樹立（lì）前身公司寧波奧克斯（sī）電器（qì）廠。2016年1月，寧波奧克斯電氣在新三板掛牌。不過（guò），當年年（nián）末，寧波（bō）奧克斯電氣決議自願停（tíng）止在新三板掛牌。2017年1月，公司新三板停止掛牌完結。

2016年12月，寧波奧克斯電氣曾方案申請於上（shàng）海證券買賣所上市。2018年10月，寧波奧克斯電氣開端進行上市教導。2023年（nián）6月，公司上市教導完結。此番，公司轉道港股上（shàng）市。

招股書顯現，鄭堅江經過（guò）。Ze Hui（。一家（jiā）英屬維（wéi）爾（ěr）京群島公司）持股85%，鄭堅（jiān）江的弟（dì）弟鄭江經過（guò）Ze Hong（一家（jiā）英屬維爾京群島公司）持（chí）股10%，鄭堅江（jiāng）的內兄何錫萬經過Ze Long（一家英屬維爾京群島公司）持（chí）股5%。

奧克斯（sī）電氣為何追求上市和屢次轉（zhuǎn）向？工業調查家丁少將以為，奧克斯電氣港股上（shàng）市，有了資本商場的加持，或帶來更大的增加拉力。上市（shì）後可以更好地推進公司管理，以更好地敞開多元化戰略，打造新（xīn）增（zēng）加曲線。

工業分析師梁振鵬（péng）以為，現在，奧克斯電氣資（zī）產負債率較高，償還債務壓力和財政壓力大，急需上市融資（zī）滿意（yì）擴張出產出售（shòu）規劃所需的（de）資金。

“此前，奧克斯電氣拋棄A股而改道港交所，或（huò）許是（shì）因為港股（gǔ）對中小企業IPO愈加友愛。此外，港交（jiāo）所的買（mǎi）賣活躍度較高，關於投資者來（lái）說更具吸引力。”梁振鵬標明（míng）。

未掌控空調中心技能壓縮機。

奧克斯電氣在空調商場以拿手“空戰”著（zhe）稱（chēng）。2003年起，公司啟動了全國性產能提（tí）高戰略（luè），相繼在寧波、南昌樹立工業園，並進軍（jun1）中（zhōng）央（yāng）空調板塊（kuài）。2013年起，公司拓寬電商（shāng）途徑。2017年，奧克斯電氣推出新零（líng）售形式，經過削減經銷（xiāo）層級。。

奧克斯電氣2022年-2024年前9個月收入別離為195.3億元（yuán）、248.3億元、242.8億元，同期（qī）公司淨利別離約為14.4億（yì）元、24.9億元、27.2億元。同期公司毛利（lì）率別離為21.25%、21.84%、21.46%；現在（zài），格力、美的、海爾、海（hǎi）信的空調產品毛利率多在25%以上。

梁（liáng）振鵬說（shuō）到，奧克斯電氣盈（yíng）餘才能遭到多種要素的（de）限製，其間空調產品毛利率較低是（shì）重要要素，奧克斯電氣現在最（zuì）大（dà）的問題便是沒有中心技能（不能自主出產壓縮機），這會讓奧克斯在空調商場的競賽中缺少上遊中心工業鏈的話語權，比較被（bèi）迫，也會（huì）影響產品毛利率、歸納（nà）競賽力。

“奧克斯電氣主營事務較為單一，企業麵對的危險相對較高（gāo）。當時，空調商場劇烈競賽，奧克斯空調產品的質量（liàng）功能與格力、美的等空調龍頭企業有必定間（jiān）隔，技能（néng）立（lì）異才能相對（duì）較弱，存在侵略競賽對手專利導致（zhì）屢次敗訴補償等狀況，品牌知名度、美譽度遭到（dào）影響。”梁振鵬以（yǐ）為（wéi）。

2001年起，奧（ào）克斯電氣開（kāi）端在海外商場樹立事務。2019年，奧克斯電氣日本研製中心樹立，泰國出產基地同年投產。2023年開端，公司相繼在馬來西亞（yà）、泰國、美國、阿聯酋（qiú）、越南及（jí）沙特阿拉伯等區域樹立海外出售公（gōng）司及組成本地團隊。奧克斯電氣招股書（shū）顯現，2022年-2024年前九（jiǔ）個月，國內收入別離占總收入的57.1%、58.1%、54.1%。

“奧克斯電氣以ODM（代工）為主的形式存在的首要優勢是可以快速進入海外商場並取得安（ān）穩的（de）事（shì）務收入。經過與（yǔ）海外品牌協（xié）作，奧克斯可以取（qǔ）得更（gèng）多的事務時機和資源，然後擴展商場比例。但是，這種形式也存在（zài）一（yī）些應戰，如品牌知名（míng）度不高、難以樹立安穩的客（kè）戶關係等。”梁振鵬以為。

奧克斯與小米爭奪家用空調第四？

空調（diào）商場腰部競賽（sài）加重。近年來，美的、格力在空調商場繼（jì）續纏鬥，商場比（bǐ）例偶被腰部企業蠶食；不過，美的、格力、海爾等三家（jiā）企業仍牢（láo）牢占有空調商場70%以上比例（lì）。海信、TCL、小米、奧克斯等企業也在爭奪商場。與此同時，小米空調（diào）揭露標明本身位居職業第（dì）四。

不過，奧克斯電氣招股（gǔ）書說（shuō）到，依據弗若斯特沙（shā）利（lì）文陳述，按2023年銷量計，公司是（shì）全球商場（chǎng）第五大空調公司，商場比（bǐ）例為6.2%。按2023年銷量（liàng）計，公司是全球（qiú）商場第四大家用空調（diào）公司。

三家企業2023年度成績比照。新京報貝殼財經記者收拾（shí）/圖。

相較（jiào）於美的集團、格力電器、海爾智家的全體（tǐ）成績，以及空調事務體現來看，奧克斯（sī）電氣仍有間隔（gé）。

新京報貝殼財經記者查閱奧維雲網（wǎng）數據顯現（xiàn），從2023年各（gè）月度空調線下商（shāng）場（chǎng）來看（kàn），美的、格（gé）力、海爾、海信穩居商場前四，奧克斯空調出售額商場比（bǐ）例都在1.5%以下動搖。

從（cóng）2023年各月度（dù）空調線上（shàng）商場來看（kàn），美的、格力各以超20%的商場比例，位居職業前二。海爾（ěr）、。華淩（líng）。、小（xiǎo）米、奧克斯、TCL等品（pǐn）牌（pái）輪動（dòng）進入商場前五（wǔ），其間奧克斯以5%-6%的商（shāng）場比例，在第五至第七徜徉（yáng）。

多位業內人（rén）士以為，奧克斯空調與（yǔ）職業第四仍有間（jiān）隔。不過，空調（diào）商（shāng）場仍在改（gǎi）變中，新勢（shì）力正攪動商場。

弗若斯特沙利文陳述顯現，以出售額核算，全球空調商（shāng）場規劃估計2028年將到達15564億元，2023年至2028年的複合年增（zēng）加率為4.7%。欠發達國家的浸透率不斷提高及（jí）立異產品開展是空調商場增加的潛在推進力。

丁少將標明，墳墓空調商場進入存量年代，新技能浪潮、新消費（fèi）趨勢、新消費人群等會對品牌、產品、技能、途徑帶來價值重構的壓力（lì）。別的，除了美的、格力、海爾之外，小米、。華淩。、TCL、海信等都有微弱競賽力，無論是高端商場仍是性價比商場，職業競賽（sài）的（de）烈（liè）度都在（zài）繼續晉級（jí）。

“空調職業智能化、節（jiē）能化、一體化趨勢繼續，顧客對空調產品的外（wài）觀設計、技能晉（jìn）級都有新要求，空調職業在“以舊換新”方針推進下，2025年或許還有比較（jiào）顯著的提高，除了美的、格力、海爾等傳統頭（tóu）部企業外，小（xiǎo）米（mǐ）、。華淩。、TCL、海信（xìn）、奧克斯（sī）等玩家仍有時（shí）機。”梁振鵬以為（wéi）。

新京報貝殼財經記者（zhě） 陳維城（chéng）。

修改（gǎi） 陶野。

校正 王心。