lululemon盘后大跌22%：受美加征关税影响，下调年度赢利指引

運動服飾品牌lululemon受關稅動（dòng）搖影響，下調全年贏利預期。

當地時刻（kè）6月5日，lululemon（NASDAQ:LULU）發表了到5月4日的（de）2025財年榜首財季成績。榜首財季完結淨收入達23.7億美元，同（tóng）比添加7.32%，超出商場預期（qī）；經營贏利為4.39億美元，同比（bǐ）添加（jiā）1.38%；完結淨贏利為3.15億美元，同比下滑2.13%。每股攤薄收益為2.60美元，同比添加2.36%，超出商場（chǎng）預期。

財報顯現，榜首財季經營贏利率同比下降1.1個（gè）百分點至18.5%；毛利率添加0.6個百分點至58.3%，末庫存添加23%到（dào）達17億美元，按單位核算，庫存添加了16%。

到6月（yuè）5日美股收盤，lululemon股價（jià）跌1.32%，盤（pán）後跌超22%，今（jīn）年以來股價跌超13%。

我國大陸商場榜首財季收入同比增超兩成。

財報指出，榜首（shǒu）財季（jì）度淨收入添加首要因為我國大陸收入添加，美洲和其他（tā）世（shì）界區域的淨（jìng）收入也有所添加。毛利率添加首要是（shì）因（yīn）為（wéi）產品贏利率添加了1.1個百（bǎi）分點，其間部分獲益於產品本錢下降、均勻（yún）單位零售價上漲（zhǎng）等要素。

分（fèn）事務來看，榜首財季女裝收入同比添（tiān）加（jiā）7%，男裝收入同比添加8%，配件及其他收入同比添加8%，公司榜首財季加強了運動和生活方式類別的產品新穎性和立異途徑。

分途徑來看，門店收入同比添加8%，數字收入同比添加（jiā）6%。門（mén）店方麵，據發表的財（cái）報和投資（zī）者文件（jiàn）顯現，公司榜首財季在我國（guó）大陸新開三家自營店，該財季開店（diàn）數量環比放緩，全體淨增自營店三家，終究直營門店總數到達770家，2024年榜首（shǒu）財季末為711家（jiā）。數字途徑方麵，首（shǒu）席財（cái）政官Meghan Frank在電話會上表明，該財季數字途徑貢獻了9.51億美元的營收，占（zhàn）總營收的41%。

關（guān）於榜（bǎng）首財季的成績體現，首席執行（háng）官Calvin McDonald在電話（huà）會上表明，該季（jì）度收入添加到達了指（zhǐ）引規模（mó）的高端，對這一體現感到滿足。一起（qǐ），美國區域的收入添加有所改（gǎi）善，看到許多立異得到了傑（jié）出的呼應。不過也（yě）感覺到，現在美國（guó）顧客在（zài）購買決（jué）議計劃時依然十分（fèn）慎重。盡管如此（cǐ），lululemon在美國高端運動鞋商場的男女商場份額都有所進步（bù）。

詳細分區域來看，榜首財季（jì）美洲淨收入按固（gù）定美元核（hé）算添加4%，可比（bǐ）出（chū）售額同比下滑1%；世（shì）界淨（jìng）收入按固定美（měi）元核算添加20%，可比出售額同比添加（jiā）7%。榜首財季全體可比出售額同比添加1%，低（dī）於商場預期。

管理層在（zài）電話會上介（jiè）紹，我國大陸商場榜首財季淨收入為3.681億美（měi）元，占總淨收入的16%，而2024財年占比為14%。據財報顯現，榜首財（cái）季我國大陸（lù）商場完結淨收（shōu）入按固定美元核算添加（jiā）22%，同比出售額同比添加8%。據記者整理，2024財年榜首財季中我國（guó）大陸淨收入同比增超五成（chéng），2024財年同比增超四成。

Calvin McDonald在電（diàn）話（huà）會上表明，我國是十分重要的添加商場，對該商場的潛（qián）在添加勢頭感到滿足。一起，公司也將以最（zuì）大程度（dù）使用現有商場來拓寬新商場。

“咱們不獨自發表詳細（xì）的客流趨勢數據，但我可以說，在我國商場咱們仍看到微弱的雙位數添加。”管理（lǐ）層在榜首財季財（cái）報電（diàn）話會上向投資者稱，“在我國商（shāng）場，lululemon仍處於開展的前期（qī）階段，有很大的開展空間，現在有154家門店，方針開設約200家門店。”。

不過，管理層（céng）也在電話會上提及，看到了我國商場同店出售（shòu）添加（jiā）趨勢有所放緩，其間有4個百分點的影響來自新年時刻點的變化。此外，在（zài）非中心（xīn）品（pǐn）類或新（xīn）開店方麵體現稍遜等。管理層還介紹，上一年約25%的事務是世界事務，未來有時機到達50%。

受（shòu）關稅影響，下調年度贏利指引。

財報還發表（biǎo）了2025財年第二財季成績指引，但預期贏利低於商場預（yù）期。公司估計淨收入將在25.35億美元到25.6億美元，增幅為7%至（zhì）8%。估計每股攤薄收益在2.85美元到2.90美元（yuán），本季度lululemon的（de）指引根據對我國征收（shōu）30%的額定關稅，對其他國家（jiā）征收10%的額定關稅的假定。

首席財政官Meghan Frank在電話會上表明，估計在（zài）第二季度將淨新開14家（jiā）自營門店，並完結9家門店的晉級改（gǎi）造。估計第二季度的毛利率同比下降約2個百分點，這首要是因為租金與（yǔ）折舊費用添加、關稅稅率進步、扣頭力度略有（yǒu）加（jiā）大以及（jí）匯率要素影響。

lululemon堅持（chí）此前發（fā）布的2025財年營收指引（yǐn），估計淨收入仍將在111.5億美元到113億美元，添加約5%至7%若不計入2025年第（dì）53周，則添加約為7%至8%。一起下調全年盈餘預期（qī），2025財（cái）年全年每股（gǔ）攤薄收益估計在14.58美元（yuán）到（dào）14.78美元之間，此前估計在14.95美元至15.15美元之間。

分區域來看，首席執行官（guān）Calvin McDonald在電話會上表明，展望全年，持（chí）續估計北美的收（shōu）入將以低（dī）至中個位（wèi）數的起伏添加，我國大（dà）陸將（jiāng）以25%至（zhì）30%的（de）起伏添加，其他世界區域的（de）收入將添加約20%。首席財政官（guān）Meghan Frank表明，持續估計2025年將新增40至45家自營門店，估計全體平方英尺麵積將以低兩位數的速度添加。新開門店將包含美洲（zhōu）區域約10至（zhì）15家門店，其他門店方案在世界（jiè）商（shāng）場開設，大部分將在我國。

Meghan Frank表（biǎo）明，全年來看，現在估（gū）計毛利率同比下降1.1個百分點，此前指引為下降0.6個基點。估計額定0.5個百分點影響首要由關稅添加驅動，部分被（bèi）企（qǐ）業規模內降本錢（qián）的舉動等抵消（xiāo），估計對關稅的緩解辦法將在下半年發（fā）生最大影響。

此次年度贏利指引下調首要遭到關（guān）稅動搖對零售環境帶來的不確定性，企業也在評價關稅影響。據外媒（méi）報導，lululemon不具有或運營任何製作工廠，而是依托供（gòng）貨商為其（qí）產品出產和（hé）供給麵料。2024年，lululemon 40%的產品在越南製作，28%的麵料來自我國大陸。

管（guǎn）理層在電話（huà）會上表明，應對舉動之一的重點是定（dìng）價，也在審視供（gòng）應鏈，與供貨商商洽減少本錢。管理層指出，正方案采納戰略性的價格上漲，針對產品中一（yī）小部分進行（háng）提價，起伏（fú）很小，這些提（tí）價將在本季度（dù）下半段和第三季度開端施（shī）行，“咱們一向並將持續十分慎重地做出定（dìng）價決議計（jì）劃，這（zhè）些舉動（dòng）將（jiāng）是（shì）有針對（duì）性的，也將堅持靈活性。”。

展望2025，管（guǎn）理層在電話會上指出，將更（gèng）多立異（yì）帶入中心產品組合，也期望經（jīng）過拓寬新的產品類別，將（jiāng）產品規模擴展到跑步、網球和高（gāo）爾夫等運動範疇來（lái）進步（bù）需求。