铺就民企融资“黄金跑道” 多层次资本市场加码助力

　　過去一周，汽車零部件企業眾捷汽車、國（guó）內鋁型材擠壓模具（jù）及擠壓配套（tào）設備（bèi）企業江（jiāng）順科技等多家民營（yíng）企業成功登陸（lù）A股（gǔ）市（shì）場。Wind統計顯示，截（jié）至4月27日，納入統計（jì）的57家（jiā）民營上市（shì）公司年內通過IPO、增發、可轉債等多（duō）種形式累計募資逾450億元。

　　圍繞服（fú）務實體經濟（jì）主（zhǔ）線，我國多層次資本（běn）市場正多措並舉，在政策精準發力、市（shì）場結構優化、產品工具創新的多重推動下，為民營企業發展騰飛鋪就一條活力湧、創新燃、生態興的“黃金跑道”。

　　精準匹配融資（zī）需求 股權市（shì）場激活“一池春水”

　　創業板服（fú）務“三（sān）創四新”、科創板聚焦“硬科技”、北（běi）交所打造（zào）“專精特新”主陣地、區域性股權市（shì）場“梯度培育”……截至目前，A股近三分之二的上市公司是（shì）民營企（qǐ）業（yè），科創板、創業板、北交所約八成公司是民企，新三板約九成是（shì）民企，民企再融（róng）資（zī）、並購重組家數約占全市場（chǎng）的七成。

　　以深市為例，深交所近兩年已支（zhī）持166家民營企業上市融資，首發募集資金（jīn）1532.6億元；深市民營上市公司再融（róng）資注（zhù）冊生效258家（jiā）次，募集資金2229.9億元；發（fā）行股份購買資產注冊生效10家次，交易金額合計60.8億元。

　　通過資本（běn）市場的支持，民營上（shàng）市公司生產經營也展現出較強的韌性和（hé）活力，一批千億市（shì）值的龍頭企（qǐ）業競相湧現（xiàn），成為（wéi）促進國民經濟發（fā）展、推動科技創新的重（chóng）要力量。

　　戰略性（xìng）新興產（chǎn）業領域受到資本持續青睞。Wind數據顯示，信息技術、高端裝備製造領域民營企業增（zēng）發規模占比達58%，其中有半（bàn）導體（tǐ）設備企業單（dān）筆增發規模達12.5億元（yuán）。生物科技行業重組事件數量同比增長40%，顯示資本向創新鏈前端（duān）延伸（shēn）。

　　“公司的發展充分體現了民營科技企業在國家政策支持下的創新活力，更展現了民營企（qǐ）業以核心技術（shù）驅動產業升級的示範效應。”中控技術相關（guān）負責人表示，公司未來將繼續加大研發投（tóu）入，依托業內（nèi）大量（liàng）應用的控（kòng）製係統及廣泛的用戶基礎，持續探索AI技術在工業場景中的應用，肩負“硬科技突（tū）圍”的使（shǐ）命。

　　與此同時（shí），更（gèng）多上市“後備軍”也在積極（jí）培育中。其（qí）中，具有聯接樞紐和梯（tī）度培育功能的新三板，對於培育科技創新企業亦具（jù）有重要意義。Wind數據顯示，目前全國股轉係統（tǒng）共有掛牌公司約6080家，全國共設立了35家區域性股權市場。

　　助力民營企業（yè）實現產業整合與（yǔ）轉型升級（jí），並購重（chóng）組（zǔ）市場（chǎng）活躍度也在不斷提升。Wind統計數據顯示（shì），自“並購六條”發布以來，目（mù）前A股正處於股東大會通過或董事會（huì）預案（àn）階段的並（bìng）購重組事件（jiàn）就有80起，其中（zhōng）上市公司為民（mín）營企業的就有51起，占比超（chāo）過六成。

　　債券“工具箱”日漸豐富 多（duō）措並舉（jǔ）暢（chàng）通渠道

　　除了股權融資，推出更多（duō）適合民營企業（yè）的工具品種，支持民營企業用好、用足債券融資工具，包括交易所在內的市場各方正積極推進並成效初顯。

　　數據（jù）顯示，深交所2025年（nián）累計服務深（shēn）市民營上市公（gōng）司發行固收（shōu）產品353.7億元。上交所過去一年則支持包括三一租賃、特變電工、小米通信、聯影醫療在內的百餘家民營企業實現債券和資產支持證券融資超過2200億元。

　　不斷建立全鏈條服（fú）務機製，上交所債券業務相關負責人進（jìn）一步介（jiè）紹，該所還通過優化知名成（chéng）熟發行（háng）人製度，將華為、浙江（jiāng）榮盛等更多民營企業中的行業龍頭、隱形冠軍納入名單，為企業申報發行公司債券提供更（gèng）高效的審（shěn）核發行（háng）服務。

　　記者了解到（dào），目前滬深交易所正積極推進基礎設（shè）施REITs、公（gōng）司債、資（zī）產支（zhī）持證券等多種工具應用，幫助民營企（qǐ）業盤活存量資產，助力企業發展壯（zhuàng）大。

　　不止交易所，中（zhōng）國（guó）結算也宣布，5月1日起將暫免收取綠色（sè）公司債券、科技創新公（gōng）司（sī）債券發行人服務費，並繼續暫免（miǎn）收取（qǔ）民營企業公司債券發行人服務費及債券結（jié）算費。另（lìng）外，中（zhōng）國結（jié）算近期試點開展信用債ETF回購、暫免部分債券登記結算費用等，進一步支持中小民營企業債券（quàn）融資。

　　業內人士認為，在國家支持（chí）新質生產力發展、金融（róng）做好“五篇大文章（zhāng）”等政策背景（jǐng）下，民企中湧現出大量科創（chuàng）企業。近期，中國人民銀行將（jiāng）會同證監會、科（kē）技部等部門，創新推出債券市場“科技板”，豐（fēng）富（fù）科創債產品（pǐn）體係，民營科創債發行擴容可期。

　　“搭台”助力增活力 持續支持民企融資

　　一直（zhí）以來，證券（quàn）監管部門（mén）高度重視（shì）通過資本市場支持科技創新和促進民營經濟發展壯大，支持民營企業“融到資”“融好資（zī）”。

　　稍早之前，證監會召開深化資本市場投融資綜合改革民營科技企業座談會。證監會主席吳清表示，將以深化資本市（shì）場投融資綜合改革為牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放。尊重市場規律，切實提升資本市場的包容性、適應性，持續增強規則的透明度、可預期性，進一步（bù）完善全鏈條（tiáo）全生命周期的多層次市場服務體係，加力支持優質民營企業（yè）做強做優做大。

　　此前人民（mín）銀行、證監會等部門還聯合召開金融支持民營企業高質量發（fā）展座談會，提出要抓好“科創板八（bā）條”“並購六條”等政策落實落地，支持民營企業通過資本市場發展壯大。

　　數據（jù）顯示，今年一季度，我國民間投資（zī）同比增長0.4%。其中，製造業和基（jī）礎設（shè）施領域的（de）民（mín）間投資分別增長9.7%、9.3%，均跑贏了（le）各自領域的平均水平，釋放出民間資本活力持續（xù）增強的信號。業內（nèi）人士認為，民企融（róng）資渠道的拓（tuò）寬，也將（jiāng）為激活民企投資的（de）積極性進一步賦能（néng）。

　　“縮短優質中小民企轉板審查周期”“設立硬科技民企綠色通道”“允許未盈利企業憑核心技術專利估（gū）值上市”，在中山大學嶺南學院教授韓乾看來，多層次資本市場供（gòng）給側改革仍待加速。

　　“未來，應進一步（bù）完善多層次資本（běn）市場體係，提升市場包容性（xìng），優化上市條件，簡化（huà）審核流程，提高IPO審核效率，鼓勵更多優質民（mín）營企業上市，並為風險投資提供（gòng）更廣闊（kuò）的退出（chū）通道（dào）。”清華大學國家金融研究院院長田軒表示（shì），要（yào）完善多層次資本（běn）市場體係，支持新（xīn）三板、區域性股權市場發展，加強債券（quàn）市場建設，推出更多創（chuàng）新債券品種等，滿足民營企業的多元化融資需求。同時，通過活躍並購重組市場（chǎng）、優化（huà）並購重組政策等措施，鼓勵民營企（qǐ）業通過並購重（chóng）組整合資源、優化產業鏈、提升核心競爭力。